1837-39年恐慌とサフォーク・システム : 一商業銀行による「最後の貸手」機能の展開

Abstract

本論では、1837－39年恐慌の襲来に対して、ニューイングランド（NE）のサフォーク・システムが、地域単位でどこまでNEの通貨・信用秩序の不安定性を防衛できたのかを実態分析する。また、この過程で、システムを運営するNE所在の商業銀行、The Suffolk Bankが、中央銀行なき当時の状況下で、中央銀行的な役割、特に、「道義的説得」と「最後の貸手」機能とを、各種公権力の後援を受けつつ、地域単位で自発的に展開した点を明示する。サフォーク・システムの「自生性」は、いわゆるフリーバンキング論をめぐる擁護・批判のどちらにも有力な歴史的論拠として引き合いに出され、特異な性格を帯びる。本分析によって、この「自生性」が、フリーバンキング擁護の事例としての性格を持つものではなく、むしろ、フリーバンキング批判の観点から、「通貨・信用秩序の不安定性に対処する形で、試行錯誤しつつ自発的に展開された、中央銀行の生成に繋がろうとした動態」であったことが裏付けられる。