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タイトル: Pricing and Hedging of Long-term Futures and Forward Contracts by a Three-Factor Model
著者: Shiraya, Kenichiro
Takahashi, Akihiko
発行日: 2007年11月
出版者: 日本経済国際共同センター
抄録: This paper proposes a new three-factor model with stochastic mean reversions for commodity prices and derives the closed-form solution for the term structure of futures prices. Moreover, it confirms that the prices of crude oil and copper futures prices estimated by our model replicate the observed ones very well. Finally, detailed performance analysis of hedging illiquid long-term futures and forwards with liquid short and medium-term futures shows the validity of our method.
URI: http://hdl.handle.net/2261/8057
その他の識別子: CIRJE-F-529
出現カテゴリ:061 ディスカッションペーパー
Discussion Paper F series (in English)


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