WEKO3
アイテム
会計情報の有用性と企業価値評価 : 効率的市場仮説の再検討
http://hdl.handle.net/2261/8058
http://hdl.handle.net/2261/8058ea7ec978-f8d7-4643-8996-582dc2815963
| Item type | テクニカルレポート / Technical Report(1) | |||||
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| 公開日 | 2013-06-03 | |||||
| タイトル | ||||||
| タイトル | 会計情報の有用性と企業価値評価 : 効率的市場仮説の再検討 | |||||
| 言語 | ||||||
| 言語 | jpn | |||||
| キーワード | ||||||
| 主題Scheme | Other | |||||
| 主題 | anomaly | |||||
| キーワード | ||||||
| 主題Scheme | Other | |||||
| 主題 | efficient market | |||||
| キーワード | ||||||
| 主題Scheme | Other | |||||
| 主題 | behavioral finance | |||||
| キーワード | ||||||
| 主題Scheme | Other | |||||
| 主題 | accounting information | |||||
| 資源タイプ | ||||||
| 資源 | http://purl.org/coar/resource_type/c_18gh | |||||
| タイプ | technical report | |||||
| アクセス権 | ||||||
| アクセス権 | metadata only access | |||||
| アクセス権URI | http://purl.org/coar/access_right/c_14cb | |||||
| その他のタイトル | ||||||
| その他のタイトル | The Usefulness of Accounting Information and the Valuation of the Firm : A Reexamination of the Efficient Market Hypothesis | |||||
| 著者 |
大日方, 隆
× 大日方, 隆 |
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| 著者別名 | ||||||
| 識別子Scheme | WEKO | |||||
| 識別子 | 97306 | |||||
| 姓名 | Obinata, Takashi | |||||
| 著者所属 | ||||||
| 著者所属 | 東京大学大学院経済学研究科 | |||||
| 抄録 | ||||||
| 内容記述タイプ | Abstract | |||||
| 内容記述 | A quest for abnormal returns by using accounting information plays an important role of 'price discovery'in the investment practice. Coincidentally, it provides valuable counter-evidence for the traditional framework and theory in the academic fields and it encourages academicians to reexamine them. However, it is a mistake to emphasize inefficiency of the market and irrationality of investors based on those observed anomalies immediately. Originally, the efficient market is the ideal type. Therefore, we cannot test it directly. The efficient market hypothesis as an ideal type implies that investors can understand accounting information accurately and response quickly and correctly and that, by investors'rational behavior, accounting information should be perfectly reflected in stock prices as soon as it is released. However, in the real world, accounting information does not always present the evident information, which investors can distinguish into good news and bad news instantaneously. Therefore, it is also a mistake to attribute all of the anomalies to the decision biases of investors though such a type of conclusion is often adopted in behavioral finance. Investors receive various accounting information in the complicated information environment. It is necessary for investors to obtain ex-ante and ex-post information for interpreting accounting information. We should investigate the market response to accounting information considering their decision process. Moreover, accounting information has the inherent attributes (or characteristics) such as conservatism. Those attributes may be obstacles for investors to understand accounting information accurately and quickly. How those attributes affect investors'decision has been the main research theme in empirical accounting research. Those studies gain more importance recently. | |||||
| 抄録 | ||||||
| 内容記述タイプ | Abstract | |||||
| 内容記述 | 会計情報を利用して超過リターンを得られるかという会計アノマリーの探求は，実践界では重要な価格発見（price discovery）の機能を果たす。また，会計アノマリーは，伝統的な枠組みや理論の再検討を促す貴重な反証材料を提供する。しかし，その異常現象の観察から，ただちに市場の非効率性や投資家の非合理性を主張するのは誤りである。そもそも，効率的市場仮説は理念型であり，それを直接には検証できない。理念型としての効率的市場仮説は，会計情報が公表されると，投資家が瞬時にその内容を正しく理解し，適切な対応をとることにより，会計情報が瞬時に株価に反映されることを含意しているが，現実の会計情報は白黒が明確なことを表現しているわけではない。したがって，異常現象のすべてを，投資家の意思決定バイアスに帰着させようとする行動ファイナンス流の議論もまた，誤りである。投資家は，複雑な情報環境のなかで会計情報を入手しており，その理解には，事前情報と事後情報が必要になることを考慮して，会計情報にたいする投資家の反応を検証すべきである。さらに，会計情報は，たとえば保守主義のような固有の特性を備えており，それが瞬時に正しく情報を理解するうえでの妨げとなっている可能性もある。会計情報に固有の特性が投資家の意思決定にどのような影響をあたえるのかは，従来，会計学が探求してきた主要な検討課題であり，その研究の重要性はますます増している。 | |||||
| 内容記述 | ||||||
| 内容記述タイプ | Other | |||||
| 内容記述 | 本文フィルはリンク先を参照のこと | |||||
| 書誌情報 |
Discussion paper series. CIRJE-J 巻 CIRJE-J-181, 発行日 2007-08 |
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| 書誌レコードID | ||||||
| 収録物識別子タイプ | NCID | |||||
| 収録物識別子 | AA11451834 | |||||
| フォーマット | ||||||
| 内容記述タイプ | Other | |||||
| 内容記述 | application/pdf | |||||
| 日本十進分類法 | ||||||
| 主題Scheme | NDC | |||||
| 主題 | 330 | |||||
| 出版者 | ||||||
| 出版者 | 日本経済国際共同センター | |||||
| 出版者別名 | ||||||
| Center for International Research on the Japanese Economy | ||||||
| 関係URI | ||||||
| 識別子タイプ | URI | |||||
| 関連識別子 | http://www.cirje.e.u-tokyo.ac.jp/research/dp/2007/2007cj181ab.html | |||||
